56.56亿现金砸向农药龙头！华润双鹤跨界农化，这盘棋到底有多大？

华润双鹤，这家以仿制药闻名的老牌国企，正在下一盘超出所有人预期的大棋。

56.56亿元，全额现金。华润双鹤拟以每股30.07元的价格，受让四川久远投资、四川化材科技合计持有的利尔化学23.5%股份，溢价超过100%。交易完成后，华润双鹤将成为这家国内农药龙头的控股股东，实际控制人由中国工程物理研究院变更为国务院国资委旗下中国华润。

为什么是利尔化学？

利尔化学是国内农药领域的行业龙头，尤其在草铵膦等除草剂领域占据重要地位。2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入48.16亿元，同比增长6.86%；但归母净利润2.50亿元，同比下滑7.77%。增收不增利的背后，是农药行业整体面临的价格压力。

但华润双鹤看中的，显然不只是农药本身。

合成生物：第二增长曲线

华润双鹤董事长陆文超在接受采访时明确表示，此次收购的核心目标是"打造合成生物第二增长曲线"。利尔化学控股子公司利尔生物成立于2016年，专注于合成生物学研发和生物制造产业，在生物酶催化大规模生产和生物—化学耦合工程等领域积累了丰富经验，已构建津市智造基地与上海研发中心双轮驱动的全链条研发生产体系。

从医药到农化，从仿制药到合成生物——华润双鹤的跨界逻辑是：利用利尔化学在合成生物领域的技术积累，快速实现产业化落地。这笔交易的本质，不是一家药企去买一家农药厂，而是一家传统制造企业寻找技术驱动的新增长引擎。

行业影响：农化格局或生变

这笔交易一旦落地，将深刻改变国内农化行业格局。华润双鹤背靠华润集团，拥有强大的资金实力和渠道资源；利尔化学拥有成熟的技术体系和产能基础。华润双鹤表示，收购完成后可通过多种方式向利尔化学输出成熟技术体系，并按照市场化标准收取相关费用，实现技术价值的市场化落地。双方资产规模和业务规模都将实现显著扩容。

但挑战同样不容忽视。华润双鹤此前并无农化领域运营经验，跨界整合的风险客观存在。56.56亿元的现金对价也给华润双鹤带来不小的资金压力。这笔"医药+农化"的跨界联姻能否真正产生协同效应，仍需时间检验。目前交易尚待国资委、证监会等多部门审批落地。

来源：经济参考报、上海证券报、东方财富网