扣非扭亏！登海种业半年报释放回暖信号，玉米种子营收增27%能否持续？

种业回暖的信号，正在登海种业(002041)的半年报中逐一浮现。

8月26日，登海种业公布2026年半年报。报告显示，公司上半年实现营业收入4.69亿元，同比增长26.96%；归母净利润4952万元，同比增长41.02%；扣非归母净利润3026万元，同比增长799.40%，从去年同期亏损433万元成功扭亏。

扣非扭亏：最有含金量的信号

在所有财务指标中，扣非净利润从亏损到盈利的转变最具信号意义。去年同期公司扣非亏损433万元，今年上半年实现3026万元的扣非利润，不仅扭亏，而且增速高达799.40%。这意味着公司的主营业务盈利能力正在实质性地修复。

综合毛利率为30.77%，同比上升2.76个百分点。在玉米种子行业整体面临去库存和结构调整压力的背景下，毛利率的逆势提升说明公司产品结构优化正在见效。

玉米种子：绝对的营收支柱

公司在半年报中提到，其主营业务集中在农作物新品种选育和种子生产、销售方面，玉米种子业务收入占公司营业收入的90%左右，主推品种为“登海”“先玉”系列等玉米杂交种。

这一业务结构意味着，登海种业的业绩几乎完全取决于玉米种子市场的景气度。随着转基因玉米产业化提速，玉米种子行业的竞争格局正在从“拼价格”向“拼品种、拼技术”转型，具备研发实力的企业有望率先受益。

Q2单季：收入微降但利润大增

分季度看，第二季度公司营业收入为2.04亿元，同比下降1.2%；但归母净利润为1578万元，同比上升50.1%；扣非归母净利润661万元，从去年同期亏损845万元成功扭亏。

Q2收入微降但利润大增，说明公司在品种结构、成本控制或渠道管理上做出了优化。不过，经营现金流净额为-4638万元，仍为负值，说明回款节奏有待改善。

行业背景：种业振兴关键年

2026年是《种业振兴行动方案》的关键年份，国内玉米种子市场整体保持稳健发展。行业面临去库存和结构调整的挑战，竞争格局逐渐向技术和价值转型。

截至二季度末，公司总资产48.35亿元，归母净资产为37.1亿元。从资产规模看，登海种业的“底盘”依然稳固。

从敦煌种业净利暴增166%，到登海种业扣非扭亏，A股种业公司的半年报正在密集释放回暖信号。玉米种子去库存周期或已进入尾声，具备核心品种的企业有望率先迎来业绩拐点。

来源：新浪财经、同花顺、深圳证券交易所