尿素价格跌跌不休，现在终于要反弹了？一文看懂9月化肥市场走向

8月尿素期现价格延续了7月的低位震荡，但运行重心略有上移。随着山东、河南、山西等地煤制尿素装置集中检修导致日产降至19.6万吨，出口集港节奏加快，以及煤炭价格持续上涨推动成本支撑增强，市场情绪逐步企稳。9月初受煤价大幅上涨驱动，新主力合约突破1800元/吨关口，市场看涨情绪明显升温。

行情走势：8月震荡下跌，月末企稳反弹

国内尿素现货价格8月整体震荡下跌，月末企稳反弹。8月初山东小颗粒尿素主流出厂价1700-1757元/吨，月内最低跌至1630元/吨附近，8月底回升至1650-1700元/吨，截至9月5日进一步回升至1700-1730元/吨。全月山东地区均价较月初下跌约42元/吨，跌幅2.42%。

国际尿素价格8月走势普遍下跌。8月11日印度RCF招标截标后，30家供货商竞标总量达554.75万吨，远超采购计划，激烈竞价导致国际尿素价格大幅回落，中东FOB一度跌破400美元/吨至约375美元/吨。8月下旬因拉丁美洲9月播种季买盘和运费坚挺，国际尿素价格出现反弹。

供给端：8月检修缩量，9月或有回升

2026年8月中国尿素产量631.89万吨，较上月减少32.91万吨，较同期增加39万吨。月内计划检修企业较多，叠加短时故障频发，日产一度降至19.6万吨附近，为年内阶段性低位。截至8月31日，尿素行业产能利用率83.33%，较月初下降约5.66个百分点。

但需注意，1-8月累计产量5159万吨，同比增加415万吨，增幅8.7%，供应宽松的中长期格局并未根本改变。8月后仍有超300万吨新增产能待投产，包括新疆心连心100万吨、河南心连心100万吨、新疆昊源100万吨、新疆塔石化80万吨等大装置。

需求端：农业淡季延续，工业需求改善偏慢

农业直接需求8月持续处于淡季空档期。夏季农业追肥在7月已基本收尾，8月全国大部分农区进入用肥空档期。进入9月，华北、黄淮地区冬小麦底肥备货有望逐步启动，但大规模集中施用需等到9月下旬至10月。

复合肥需求疲软但边际改善预期升温。截至9月4日，复合肥装置产能利用率34.18%，较8月初提升约2.17个百分点。隆众资讯预计，复合肥生产高峰可能推迟至9月中旬前后。

出口是当前市场最重要的边际变量。7月尿素出口40.34万吨，环比大增5561%。8月集港数据显示单月出口继续明显放量，机构普遍预计8月出口80万吨左右、9月或在140万吨左右，有望创年内新高。

库存：厂库高位徘徊，港库飙升

生产企业厂内库存截至9月4日为167.57万吨，同比增加约58万吨，增幅53%。厂库高企仍是压制现货价格的最直接因素。

港口库存8月大幅攀升。截至9月4日，港口样本库存103.4万吨，较8月初约20万吨大幅增加83.66万吨。随着9月24日印标最晚船期临近，9月中下旬港口将进入到货与装船并行的阶段。

成本端：煤价大幅上涨，成本支撑增强

煤炭价格大幅上涨导致不同工艺路线成本利润分化加剧。截至9月4日：水煤浆气化法装置生产成本1745元/吨，生产利润-55元/吨；固定床装置生产成本2070元/吨，生产利润-270元/吨；天然气装置生产成本2051元/吨，生产利润-311元/吨。

固定床工艺陷入深度亏损，倒逼企业减产，水煤浆工艺利润也被压缩至盈亏线附近，成本底部支撑坚实。

后市展望：短期反弹可期，中长期仍宽松

综合来看，9月尿素市场多空因素交织。短期在成本与需求边际改善的支撑下存在向上修复空间：煤价大幅上涨导致成本支撑坚实，政策托底信号密集释放，氮协座谈会确认政策底，出口底价体系落地，化肥商业储备收储逐步启动。

但中长期供需宽松格局未改：年底前仍有300万吨/年以上新增装置计划投产，供应压力持续存在，而需求端主要集中于秋季用肥及冬储，整体规模相对有限。本轮反弹过后，市场或重回供需主导。

来源：新浪财经、长安期货