重磅！USDA意外上调玉米产量至160亿蒲式耳，玉米期货暴跌6%创三年最大单日跌幅

10月9日，美国农业部（USDA）发布的最新供需报告令全球玉米市场炸开了锅——本年度玉米产量预估被上调至约160亿蒲式耳，较上月增加1%。

这个数字有多意外？彭博调查的分析师们此前普遍预测为157.3亿蒲式耳，而且大多数人原本预期农业部会下调产量。结果恰恰相反，多头被打了个措手不及。

受此冲击，玉米期货盘中一度暴跌6%，触及470.25美分/蒲式耳，创8月11日以来最低水平，随后跌幅收窄至约4%。这是玉米市场近三年来最大的单日跌幅。

单产创纪录，市场看涨逻辑被颠覆

今年夏天美国主产区遭遇持续高温与降雨不均，市场普遍预期作物受损、农业部会下调产量。但基于随机田间抽样调查的结果，农业部将玉米单产预估上调至每英亩181.2蒲式耳，远超市场预期的177.8蒲式耳。爱荷华州（全美最大玉米产区）以及俄亥俄州、肯塔基州、阿肯色州等地更是创下历史最高单产纪录。

Marex全球谷物业务负责人Charlie Sernatinger直言："就玉米市场而言，数据表现已逼近理论上的最劣情境。"

值得注意的是，目前美国玉米收割进度仅完成约四分之一，后续估值仍存在调整空间。

产业链集体承压

报告发布后，农业相关板块全线走低。农机龙头迪尔公司跌超4.8%，爱科集团跌4.5%，凯斯纽荷兰跌逾6%；大宗商品贸易商Bunge、农化企业Corteva、化肥生产商Nutrien股价均下滑。

奥本海默分析师Kristen Owen指出，玉米价格下跌对种子和农化产品销售商同样偏空，"因为农产品购买力下降以及行业复苏逻辑面临近期逆风"。

更令农民雪上加霜的是，今秋收割恰逢创纪录的柴油价格，粮价下行进一步加剧了农业经营困境。

对国内市场的影响

美国是全球主要玉米出口国，其产量上调意味着全球供应预期增加。对国内而言，国际玉米价格走弱将通过进口成本和比价效应间接影响市场预期，国内玉米价格的外部支撑有所减弱。

但国内玉米市场仍以自身供需基本面和政策调控为主，当前新粮集中上市、供应压力较大，价格预计延续偏弱震荡；10月下旬随售粮节奏放缓、补库需求释放，有望止跌企稳。短期来看，国际冲击更多是情绪层面的影响，国内价格大幅波动的可能性有限。

来源：华尔街见闻、美国农业部（USDA）