豆粕“跌”声一片！油厂压榨亏损却硬挺价，连粕区间偏弱，这矛盾怎么解？

豆粕市场正陷入一种微妙的"拧巴"状态——现货价格在跌，油厂却因为压榨亏损而挺价，期货盘面则维持区间偏弱震荡。

现货整体下跌，基差有望被动修复

短期成本支撑逻辑减弱，随着油厂开机率正逐步恢复，豆粕供应压力将再度增加，国内豆粕现货价格整体下跌。

但当前油厂压榨利润持续亏损，挺价意愿有所增强。现货一口价虽随盘面承压，但下跌幅度弱于期货盘面，带动现货基差有望被动修复。预计连粕维持区间偏弱震荡。

以广东广州为例，10月22日43%豆粕工厂报价3220-3230元/吨，跌10元/吨；46%豆粕工厂报价3370元/吨左右。

菜粕溢价回落，下行主导

菜粕方面，受前期菜系情绪及资金推动溢价开始回落，自身需求转淡及供应趋于宽松成主导下行因素。

笔者观点： 豆粕当前的核心矛盾是"供应宽松"与"油厂挺价"的拉锯。在油厂压榨亏损未改善前，现货下跌空间有限；但需求疲软和供应增加的大背景下，反弹高度也受限。建议饲料企业维持低库存随用随采，关注基差修复带来的点价机会。

来源：东海期货、饲料行业信息网