尿素库存冲上166万吨年度新高！硫磺回调、印度170万吨大单待开标，农资市场迎来转折窗口

8月的农资市场，正上演一场"高产量、高库存、高开工率"的三高博弈，背后藏着地缘政治、出口政策、南美订单三重变量。

硫磺回调，磷肥"堰塞湖"有望泄洪

8月1日，特朗普宣布取消对伊朗军事打击，条件是霍尔木兹海峡全面开放。硫磺作为石油炼化副产品，价格与中东局势高度联动。生意社数据显示，8月3日硫磺基准价9185.67元/吨，较7月27日高点已回落350元。

若停火实质性落地，中东硫磺供应回流预期增强，磷肥成本压力将缓解——硫磺每回落1000元，磷酸一铵单吨成本就能降低约830元。当前磷铵非一体化企业吨亏近2000元，转折信号值得紧盯。

尿素三高格局，印度大单成风向标

截至8月1日，国内尿素企业总库存约165.8万吨，创2026年度新高，周增10.7万吨。行业日产量持续维持21万吨以上，1-6月累计产量3863万吨，同比增长317万吨，企业月均开工率89.95%，下半年仍有超400万吨新增产能待投放。

出口端，2026年第一轮约150万吨自律配额已基本消耗。7月29日印度RCF发布170万吨尿素进口招标，8月11日截标。业内一致认为，这次开标结果将成为三季度国际尿素定价的最重要风向标。

不过在国内"保供稳价"导向下，法检趋严、配额收紧，充裕产能难以通过出口实质性去库存。UR2609合约维持1700-1900元/吨弱势震荡。

农药结构性分化：草甘膦磨底，草铵膦一货难求

中农立华原药价格指数72.57点，仍在历史低位。草甘膦95%报2.65万元/吨，"涨不动也跌不动"——工厂咬成本线，渠道想变现，双方僵持。而草铵膦原药报5万元/吨，排单紧张、一货难求，前5个月需求同比暴增50%，社会库存不足2100吨。

7月拜耳旗下Ruveon撤回对华草甘膦双反调查，出口中长期压制解除。8月南美备肥旺季若启动，农药原药有望迎来阶段性触底反弹。

复合肥秋肥预收"收款不提货"

复合肥产能利用率降至31.3%冰点，秋肥预收进度明显慢于往年。经销商已付款却迟迟不提货，折射出对后市价格的深度观望。钾肥港口库存升至330-340万吨历史高位，8月或进入去库存周期。

8月中旬是关键窗口：若提货仍未启动，企业将面临库存与资金链双重压力；一旦价格企稳信号明确，集中提货或引发短期反弹。