尿素期货跌破1680！全国开工率近90%却仍在累库，何时才能止跌？

8月13日，尿素期货主力合约收盘1678元/吨，日内下跌14元，跌幅0.83%。盘面受出口消息情绪扰动，但现货现实偏弱压制上行空间。

这个价格意味着什么？从全国看，尿素正在经历一场"供强需弱"的典型淡季行情。

现货全线偏弱：从山东到新疆，无一幸免

来看8月13日的全国现货主流出厂报价（小颗粒农业尿素，元/吨）：

值得注意的是，新疆北疆地区尿素价格仅1350-1440元/吨，堪称全国"价格洼地"。棉花膨果追肥基本收官，仅早衰棉田零星叶面补氮，疆内货源充足，部分货源甚至外流内地。

供应端：开工率近90%，库存越堆越高

全国尿素日产维持21.5-22万吨高位，行业开工率接近90%。8月装置集中检修偏少，前期检修装置陆续复产，整体货源供给充裕。

成本分化明显：煤制气流床企业尚有微薄利润；传统固定床、气头尿素贴近甚至跌破成本线。但企业为保住市场份额，主动降产意愿不强，厂库持续累积，去库压力突出。

行业协会已释放信号：若价格持续倒挂，不排除引导企业自律限产稳价的可能性。

需求端：农业空档、工业刚需

农业需求：全国夏季大田追肥基本结束，黄淮夏玉米仅有少量补氮，新疆棉花大田追肥收官。没有大规模田间用肥拉动行情。

工业需求：复合肥企业开工维持低位，秋季备肥尚未大规模启动；三聚氰胺、脱硝、板材、车用尿素全部维持小单刚需拿货。贸易商普遍低库存运行，坚持快进快出，囤货意愿低迷。

最大变量：印度170万吨招标

印度170万吨尿素招标已于8月11日截标，报价有效期至8月24日，最晚船期9月24日。这是本阶段最大变量。

• 若国内中标量大、外盘价格合适：会分流国内库存，带来行情止跌企稳的机会
• 若中标量不及预期：利好兑现后，现货继续承压

第二批出口配额已经落地，利好已提前消化，重点看实际集港、装船落地情况。

笔者观点：别急着抄底，等秋肥信号

短期（8月上中旬）偏弱震荡为主，等待印度招标结果落地。中期（8月下旬-9月初）重点观察秋肥复合肥备肥启动节奏——备肥启动后需求边际改善，尿素有望止跌企稳。

对种植户而言：现阶段田间追肥按需少量采购，不要大批量囤货；秋底肥临近用肥节点再拿货，降低资金占用风险。对经销商而言：继续低库存快进快出思路，不赌抄底，逢厂家报价反弹及时清库。

来源：生意社、金投网