USDA重磅报告落地！美国小麦库存骤降22%，玉米却逼近历史纪录，大豆单产遭"砍"

8月12日，美国农业部（USDA）发布8月全球农产品供需报告（WASDE），这份报告几乎重塑了市场对2026/27年度全球粮食供需的全部预期。

小麦：供应收紧，价格上调

USDA将2026/27年度美国小麦产量预估下调500万蒲式耳至15.31亿蒲式耳，主要因收获面积和单产双双下调，硬红冬小麦和杜伦麦贡献了大部分降幅。

更关键的是期末库存：预估仅7.17亿蒲式耳，同比下降22%，比上月预测再减500万蒲式耳。库存使用比持续收紧，USDA将季节平均农场价格上调20美分至6.20美元/蒲式耳。

全球层面，小麦供应略有增加（期初库存增加抵消了欧盟、英国和巴西的产量下降），但全球贸易量下调30万吨至2.127亿吨——俄罗斯和乌克兰因冲突扰乱物流导致出口下调。全球期末库存预计升至2.733亿吨。

玉米：历史第二高产，但单产被砍

美国玉米产量预估160亿蒲式耳，因收获面积增加而略高于上月，但单产被下调2.3蒲式耳至180.7蒲式耳/英亩。这仍是美国有史以来第二大的玉米收成。

出口上调7500万蒲式耳至33亿蒲式耳，反映全球需求增强和乌克兰出货受限。期末库存下降1.37亿蒲式耳至17亿蒲式耳。季节平均农场价格上调10美分至4.50美元/蒲式耳。

全球粗粮产量上调110万吨至15.93亿吨，俄罗斯、乌克兰和赞比亚的增产抵消了欧盟因极端高温干旱导致的减产。全球玉米库存略降至2.747亿吨。

大豆：单产微降，压榨走强

美国油籽产量预估1.327亿吨，比上月增加110万吨。大豆产量增至45亿蒲式耳，但单产从53.0下调至52.7蒲式耳/英亩。

大豆压榨量增加3000万蒲式耳至27.8亿蒲式耳，受强劲压榨利润和豆粕、豆油需求支撑。豆粕出口上调70万短吨至2270万短吨。期末库存增加1000万蒲式耳至3.2亿蒲式耳。大豆、豆粕和豆油价格均维持不变。

全球大豆期末库存略增至1.242亿吨。国外油籽产量略降，乌克兰和欧盟因高温干旱减产，但加拿大油菜增产部分抵消。

水稻：供应和使用双增

美国水稻产量预估1.584亿英担，比上月增加510万英担。全球大米贸易维持6280万吨不变，期末库存略升至1.926亿吨。

我们的解读

这份报告的核心矛盾在于：美国玉米接近历史纪录，但全球供应却在收紧。 欧盟玉米产量预估仅5020万吨，将创下近20年来最低水平。这意味着全球玉米贸易格局正在发生根本性变化——美国正在从乌克兰和欧盟手中夺取出口份额。

对国内市场的影响主要体现在三个方面：一是国际小麦价格上行（农场价上调至6.20美元/蒲式耳）将通过进口传导支撑国内麦价；二是美国玉米出口增强意味着全球饲料粮供应仍相对充裕，但物流和地缘风险溢价在上升；三是大豆单产下调虽然幅度不大，但叠加黑海葵花籽油供应不确定性，全球植物油价格可能维持高位。

对于农资行业，全球粮食种植面积维持高位、粮价上行预期增强，将继续支撑化肥和农药需求。但需关注能源价格上涨对氮肥生产成本的推升效应。

来源：美国农业部（USDA）、Feed & Grain