黑海断供持续发酵！中国葵花籽价格持稳暗藏变局，俄方出口关税翻倍收紧全球供应

黑海的风浪，正在以意想不到的方式传导到中国的葵花籽市场。

9月3日，CMB发布中国葵花籽市场最新报告。报告指出，9月初中国葵花籽和葵花籽仁价格相对持稳，尽管黑海物流持续动荡，但各品类价格仅小幅波动。国内基本面保持平衡，但黑海出口流减弱和俄方新出口关税正在收紧全球供应。

黑海断供：乌克兰港口瘫痪、俄方关税翻倍

乌克兰历史上供应全球约45%的葵花籽油出口，目前正面临港口封锁和基础设施损坏，出口能力大幅下降，2025/26产季部分收成滞留境内。夏季以来黑海干散货贸易明显走弱，俄乌出口双双大幅下降。

俄罗斯9月葵花籽油出口关税几乎翻倍，叠加关键运河通航受限，进一步收紧了低价俄系供应。与此同时，欧盟葵花籽产量预计同比增长约9%至950万吨，部分抵消黑海断供影响，但主要支撑欧盟内部需求。

中国葵花籽油价格腰斩

中国葵花籽油出口单价约1.38美元/公斤（约1.31欧元/公斤），同比下跌近50%，反映出此前全球过剩和其他植物油替代对压榨利润的重压。但黑海出口断供的最新动态暗示，油价下行空间可能已见底。

国内天气整体利好

中国北方葵花籽主产区（内蒙古及周边省份）正进入晚发育至早收获阶段，9月初天气条件整体温和，白天最高气温约18-22度，有利于晚籽灌浆和早期收获。9月1-3日有零星阵雨，4-6日转干晴，有利于收割和干燥。短期无重大天气驱动的产量威胁。

价格展望

黑条纹葵花籽FOB北京报价约1.27-1.30欧元/公斤，略有走强倾向（+0.5-1%）。葵花籽仁（烘焙/糖果用）FOB北京约1.02-1.08欧元/公斤，预计大致走平。有机脱壳糖果用仁FOB北京约1.07-1.10欧元/公斤，温和上行。

笔者观点： 葵花籽市场的核心逻辑是"暴风雨前的平静"。表面价格持稳，但黑海断供叠加俄方关税翻倍，正在为远期价格筑底。中国葵花籽油价格腰斩反映了全球过剩的滞后效应，但一旦四季度黑海供应缺口真正显现，中国作为替代供应方的定价权将显著增强。建议出口商考虑适度提高报价或缩短报价有效期至48-72小时，以对冲黑海风险溢价和潜在的运费附加费上涨。

来源：CMB Commodity Board