小麦又跌了！CBOT小麦跌破6美元，俄乌和平谈判成市场最大悬念

小麦失守6美元关口

11月3日，CBOT小麦市场延续弱势。12月小麦合约下跌1.1%，收于5.99美元/蒲式耳，再度跌破6美元心理关口。小麦的下跌，很大程度上与俄乌和平谈判的最新进展有关。

和平谈判，悬在麦价头顶的剑

近期俄乌和平谈判释放出一些积极信号，市场开始押注黑海粮食出口通道有望恢复。一旦谈判取得实质性突破，被阻塞的乌克兰小麦将重新涌入国际市场，全球小麦供应格局将被重塑。

在此前黑海通道受阻期间，乌克兰小麦出口大幅下降，全球谷物贸易量被下调。联合国粮农组织（FAO）最新预报显示，2026/27年度全球谷物贸易量为5.058亿吨，较上一年度减少1830万吨，降幅3.5%，主要归因于黑海航运通道受阻。如果通道恢复，这部分缺口将被快速填补。

美国冬小麦开局不利

另一边，USDA首次发布的冬小麦优良率仅为44%，低于市场预期。这给美国小麦产量前景蒙上了一层阴影，但市场目前更关注的仍是俄乌谈判这个更大的变量。

麦价底部在哪？

小麦已经连续多周下跌，市场情绪偏空。如果俄乌和平谈判取得突破，黑海通道恢复，麦价可能还有进一步下探空间。但如果谈判破裂，地缘风险溢价将重新回归，小麦也可能迎来反弹。当前位置，观望或许是最好的选择。

来源：综合Dow Jones、Morningstar、粮信网等报道