中国买家重返芝加哥！大豆期货上涨，USDA突发玉米大单

芝加哥期货交易所（CBOT）周一交易中，大豆11月合约上涨0.3%，收于11.8025美元/蒲式耳，交易商对中国需求回归抱有期待。玉米12月合约持平于4.62美元/蒲式耳，小麦9月合约微跌0.1%至6.395美元/蒲式耳。

中国因素再度成为市场催化剂

ADM Investor Services在研报中指出：「多头暂时占据优势……大豆超卖条件、本周中国需求增加的预期，以及中国宣布再拍卖50万吨储备大豆——为美国大豆到港腾出空间。」

USDA同日宣布了一笔闪电销售：10.5万吨玉米销往未知目的地，交付2025/26营销年度。「未知目的地」通常暗指中国，尽管并非必然如此。

中国采购节奏：加快但尚未全面发力

USDA最新出口检验报告显示，截至8月6日当周，美国大豆出口检验量为39.92万吨，较前周有所回升。2025/26营销年度迄今大豆检验总量为3975万吨，仍低于上年同期。

中国是该周美国大豆的第五大目的地，到港量6.59万吨，落后于德国、墨西哥和日本。中国买家的回归信号已现，但全面发力仍需等待。

小麦：全球乱局推升价格

RCM Alternatives分析师Doug Bergman指出：「全球多个产区（美国/欧盟，可能还有澳大利亚）正在收获减产作物，俄乌战争限制出口，中东紧张局势导致化肥供应紧张，小麦价格预计将随时间推移而走高。」

本周焦点：WASDE报告

众多谷物交易商将目光聚焦于8月12日的WASDE（世界农业供需估算）报告。虽然美国作物产量和单产前景将是市场反应的核心变量，但交易商同样关注USDA对全球战争如何影响进出口数据的判断。

Ag Bull分析师Jim Wiesemeyer直言：「美国作物是最重要的单一变量，但围绕这份报告的交易，同样取决于那些无法用小数点量化的因素——地缘政治、物流，以及一个不断增长的需求账本。」

在地缘冲突、极端天气、中国需求三重变量交织下，本周CBOT农产品市场可能迎来一波剧烈波动。WASDE报告发布前，谨慎观望或是最佳策略。

来源：道琼斯通讯社/华尔街日报（记者：Kirk Maltais）