七家种企交出"中考成绩单"：龙头集体预亏，谁在逆势突围？

2026年上半年种企"中考"成绩单陆续出炉，冰火两重天的分化格局堪称近年来之最。

龙头集体"变脸"：亏损阵营扩容

隆平高科预计上半年归母净利润亏损2.50亿至2.85亿元，上年同期亏损1.64亿元，亏损幅度进一步扩大。公司将其归结为两大因素：国内种子市场库存高企、价格承压，公司主动推进去库存导致销量与售价双降；境外市场受极端天气冲击，播种窗口期失衡叠加农资成本上涨，玉米种子销售同比下滑。

大北农的情况更为严峻。公司预计上半年归母净利润亏损6亿至6.8亿元，而上年同期尚盈利2.35亿元——由盈转巨亏。核心拖累来自生猪业务：商品猪销售均价同比下降约30%，直接导致生猪养殖业务由盈转亏。尽管种子、饲料及生猪销量同比增长，养殖成本同比下降，但猪价的低迷足以吞噬一切努力。

北大荒的亏损则源于一记"历史重拳"。公司预计上半年归母净利润约-5.37亿元，但扣非归母净利润预估仅亏损2.09亿元，差额来自一笔高达14.1亿元的历史税款及滞纳金补缴——税务机关认定其16家农业分公司收取的土地承包费不符合所得税减免条件，需补缴2021至2025年度企业所得税10.24亿元及滞纳金3.86亿元。若剔除这一一次性影响，公司一季度仍实现5.81亿元盈利，主业底色并未实质恶化。

苏垦农发虽保持盈利，但归母净利润1.42亿元同比下降33.32%，农产品价格低位窄幅震荡进一步压缩了毛利空间。国投丰乐则预计续亏2800万至3300万元，种子和农化业务利润同比增加，但肥料和香料业务拖了后腿。

逆势突围者：有人增长超150%

在龙头集体承压的背景下，仍有企业交出了亮眼答卷。

敦煌种业预计上半年净利润约1.4亿元，同比增长157.1%，扣非净利润增长178.23%。公司将其归功于核心优势品种销量攀升和精细化降本增效。康农种业预计净利润1400万至1600万元，同比增长61%至84%，得益于黄淮海夏播区域核心品种种植表现良好及西北制种成本下降。

分化背后的逻辑

这组成绩单揭示了一个残酷现实：种业正经历深度调整期。库存高企、价格承压是行业共性挑战，但企业的应对能力差异巨大。主动去库存的隆平高科短期内承受阵痛，但长期或率先轻装上阵；被非主业拖累的大北农和被历史税务问题击中的北大荒，其种业主业基本面并未根本恶化；而敦煌种业和康农种业的逆势增长证明，精准市场定位和成本管控仍是穿越周期的利器。

种业振兴进入关键之年，行业洗牌正在加速。谁能率先走出库存泥潭，谁就能在下一轮周期中占据先机。

来源：农财网种业宝典