种业半年报"成绩单"揭晓：4家亏损3家盈利，隆平高科预亏2.85亿，敦煌种业却暴增157%

2026年行至中场，种业上市公司的"成绩单"陆续出炉，一份份财报背后，折射出整个行业冰火两重天的分化格局。

7家种企中，4家亏损、3家盈利。亏损的不乏行业龙头，盈利的却跑出了"黑马"速度。

亏损阵营：龙头们的"至暗时刻"

隆平高科预计上半年净亏损2.50亿元至2.85亿元，上年同期亏损1.64亿元，亏损额进一步扩大。究其原因，国内种子市场库存高企、价格承压，公司主动推进产品结构性优化、加大去库存力度，导致销量与售价双降。境外市场同样不乐观——连续极端天气冲击导致播种窗口失衡，国际油价波动推高农资成本，农户种植积极性减弱，境外玉米种子销售同比下滑。

大北农的业绩更加令人揪心，预计上半年亏损6亿元至6.8亿元，而上年同期盈利2.35亿元，由盈转亏。核心原因在于生猪市场价格低迷，商品猪销售均价同比下降约30%，拖累整体经营业绩。种业、饲料及生猪销量虽同比增长，但扛不住猪价的"跌跌不休"。

北大荒预计归母净利润约-5.37亿元，但这个亏损数字有"蹊跷"。公司一笔高达14.1亿元的历史税款及滞纳金补缴款项全额计入2026年当期损益——税务机关认定其16家农业分公司从非职工家庭农场收取的土地承包费收入不符合企业所得税减免优惠条件，要求补缴2021至2025年度企业所得税10.24亿元，叠加滞纳金3.86亿元。剔除这一一次性因素，公司一季度实际盈利5.81亿元，同比上涨7.84%，主业并未恶化。

国投丰乐预计续亏，归母净利润-3300万至-2800万。但值得一提的是，其种子业务利润同比增加，玉米转基因品种铁391K收入和毛利增长，部分玉米新品种投放市场也带来增量。

盈利阵营：逆势增长的"黑马"

敦煌种业堪称最大赢家，预计上半年净利润1.4亿元，同比增长157.1%。公司持续优化产品营销策略，自有核心优势品种销量稳步攀升，精细化经营管控和降本增效措施效果显著。

康农种业预计净利润1400万至1600万元，同比增长61.13%至84.15%。一方面，农历春节时点较晚使销售旺季延长至一季度，黄淮海夏播区域核心品种种植表现持续良好；另一方面，西北地区主要制种基地成本进一步下降，玉米种子销售毛利率有所提高。

苏垦农发虽然盈利但利润下滑，上半年归母净利润1.42亿元，同比下降33.32%。农产品价格低位窄幅震荡，进一步压缩了毛利空间。

深层解读：分化背后的行业信号

这组财报数据释放出三个关键信号：

第一，行业去库存压力仍未消散。 隆平高科主动去库存导致量价齐降，说明种业仍处于库存周期底部，行业出清尚未完成。

第二，多元化布局是把"双刃剑"。 大北农的种业、饲料、生猪"三条腿"走路，但生猪业务的深度亏损拖累了整体业绩。多元化在平滑风险的同时，也可能放大某一板块的周期性冲击。

第三，品种力和成本管控是核心竞争力。 敦煌种业和康农种业的逆势增长，核心驱动力都是"优势品种+降本增效"。在行业低谷期，真正有品种壁垒、成本优势的企业反而能扩大市场份额。

种业的竞争，终归是"芯片"的竞争。当行业周期见底回升时，那些在低谷期仍能盈利的企业，很可能是下一轮行情中最大的受益者。

信息来源：农财网种业宝典