全球粮价"涨"声再起！CBOT小麦单周飙升6.6%，玉米紧随其后，什么信号？

全球粮食市场正在经历一轮久违的集体上涨。

本周，芝加哥期货交易所（CBOT）三大主粮期货全线走强：小麦期货周涨幅约6.6%，玉米期货涨超4.2%，大豆期货涨约3.6%。截至最新交易日，CBOT小麦主力合约报689.25美分/蒲式耳，玉米报约460美分/蒲式耳，大豆报约1224美分/蒲式耳。

三重因素叠加，粮价上行逻辑清晰

第一，黑海航运危机持续发酵。俄罗斯小麦出口关税翻倍至721.1卢布/吨，7月粮食出口暴跌20%，黑海粮道再遭重创。与此同时，俄罗斯小麦仍在折价出售——全球最便宜的小麦卖不出去，而其他所有出口国都在涨价。这一反常格局直接推高了CBOT小麦期货。

第二，极端天气频发。历史级超强厄尔尼诺现象正在重塑全球季风与降水格局。法国玉米产量恐跌至50年最低，澳大利亚小麦产量跌破3000万吨大关，美国小麦产量跌至55年最低。多地粮仓同时"缩水"，全球供应趋紧预期升温。

第三，机构预警推波助澜。摩根大通日前警告称，下一轮全球粮食危机可能正在酝酿之中，或于明年爆发。霍尔木兹海峡航运中断以及潜在的历史级超强厄尔尼诺现象，可能削弱农作物产量并使食品通胀在2027年上半年持续居高不下。

国内市场联动效应显现

国际粮价上涨迅速传导至国内资本市场。8月18日，A股粮食板块掀起涨停潮：秋乐种业30cm涨停，神农种业、华绿生物20cm涨停，康农种业、雪榕生物涨超10%。粮食ETF全线放量大涨，粮食ETF鹏华上涨7.77%，粮食ETF广发上涨7.76%。

中信建投证券认为，受厄尔尼诺事件强化影响，全球季风与降水格局异常风险上升，或将放大农作物单产波动并推高粮价中枢，进而提振种植收益与农资投入积极性。化肥板块中磷肥、钾肥企业有望受益于资源端优势及供需紧平衡格局，农药行业虽仍处历史价格低位，但海外补库启动叠加景气右侧确认，本轮周期高度或被抬升。

后市怎么看？

短期内，黑海局势未见缓和迹象，极端天气影响仍在扩散，全球粮价上行趋势或延续。但需注意，国际粮价上涨向国内现货传导存在时滞和缓冲——国内粮食市场有最低收购价政策托底，托市收购已在江西、湖南、河南三地启动，政策"安全垫"效应将平抑部分波动。投资者需警惕短期情绪驱动的追高风险，关注基本面变化而非单纯跟风。

来源：综合自CBOT、gmt8press