尿素企稳、磷肥紧缺、钾肥疲软——全球化肥市场入秋"三重奏"，供应链暗藏三大变数

2026年9月，全球化肥市场进入秋季用肥窗口，但三大养分板块却奏响了截然不同的"三重奏"。

根据UkrAgroConsult最新发布的BINFIELD市场概览，尿素、磷肥、钾肥三大板块的基本面正在加速分化，每一板块背后都暗藏着影响全球农业成本的关键变量。

尿素：409美元的"脆弱平衡"

尿素FOB价格近期反弹至409美元/吨，表面看是企稳，实则是多方力量博弈的"脆弱平衡"。

支撑因素来自两方面：一是印度国有采购机构持续招标采购，为国际尿素价格提供需求底盘；二是中国出口限制出现松绑迹象，北京可能放宽非正式出口配额。

但风险同样显著。霍尔木兹海峡通行受阻的持续发酵，使中东生产商无法通过波斯湾自由出货，供应中断的阴影始终笼罩在氮肥市场上方。氨价虽有所回落，但仍远高于危机前水平，意味着氮肥成本中枢并未真正下移。

磷肥：硫磺成本破千，供应"紧上加紧"

磷肥是当前三大板块中基本面最紧张的一个，核心原因在于硫磺。

硫磺是生产磷酸的关键原料，其成本已突破1000美元/吨。霍尔木兹海峡通行限制叠加俄罗斯硫磺出口禁令，直接移除了全球约三分之二的硫磺可交易供应。这意味着磷肥生产成本被刚性推高，DAP（磷酸二铵）价格随之承压。

分析师认为，在原料约束未能缓解之前，磷肥价格下行空间极为有限，年底前大概率维持高位。

与此同时，中国DAP和MAP出口前景仍不明朗。有中国贸易商透露，DAP和MAP出口可能不会在年内恢复，10月开始的冬储准备和11月前后的国内需求优先，使得出口恢复的时间窗口持续收窄。中国出口的缺失已迫使部分泰国买家寻找替代货源。

钾肥：需求"掉队"，库存消化为主

与前两者的供应紧张不同，钾肥面临的困境是需求疲软。

东南亚和拉美MOP（氯化钾）需求明显落后于季节性预期，买方抵制涨价，转而消耗现有库存。Belaruskali和Canpotex两大钾肥巨头虽然维持报价不变，但面临刺激销量的压力。在需求未实质性回暖之前，钾肥价格上行空间受限。

笔者观察：三大变数决定四季度走向

第一，地缘政治仍是最大"黑天鹅"。霍尔木兹海峡通行能否恢复、美伊冲突是否进一步升级，将直接影响中东氮肥和硫磺的全球供应。当前美军对霍尔木兹海峡附近伊朗目标的军事行动，已经为国际化肥供应链增添了新的不确定性。

第二，中国出口政策走向。中国尿素1-7月出口90.69万吨，其中7月单月出口40.34万吨，均价449美元/吨。如果出口限制进一步放松，国际尿素供应将明显改善；如果维持收紧，国际价格将获得持续支撑。

第三，秋季用肥需求的实际兑现。当前国内秋季复合肥市场开启缓慢、购销清淡，农户在粮价承压和化肥成本抬升的双重挤压下，备肥意愿明显不足。如果秋季需求不及预期，钾肥和复合肥市场可能面临"供需双弱"的尴尬局面。

对种植户而言，当前全球化肥市场的分化格局意味着：不同肥种的采购时机和策略需要差异化对待。磷肥"宜早不宜迟"，钾肥"宜观望不宜追涨"，尿素则需密切关注中东局势和中国出口政策的变化。

来源：UkrAgroConsult / FertilizerDaily