连跌4个月、降幅33%！全球氨价从825美元高峰“跳水”，底部在哪里？

全球氮肥市场的“恐慌”正在消退。坦帕氨基准合同9月CFR结算价定于555美元/吨，较8月下降80美元/吨，这是自5月触及825美元/吨峰值以来连续第四个月下跌。

四个月“跳水”270美元

从5月的825美元/吨，到6月的720美元、7月的670美元、8月的635美元，再到9月的555美元——四个月累计下跌270美元/吨，降幅33%。这是2022年以来最陡峭的持续下跌。

这一轮下跌的起点是霍尔木兹海峡冲突升级引发的中东氨出口中断。当时全球氮肥供应链陷入恐慌，价格飙升。但随着多个缓解因素出现，市场逐步回归理性。

三大因素推动“挤泡沫”

中国释放尿素出口配额。 6月中国释放尿素出口配额，有效缓解了东亚氮肥市场压力，减少了全球对中国尿素供应的依赖预期。

伊朗-阿曼达成霍尔木兹海峡安全航运协议。 这为运营商恢复通过海峡的运输提供了初步框架，虽然实际执行仍有不确定性。

特立尼达和多巴哥氨厂提高利用率。 8月该国氨厂运行负荷提升，增加了大西洋盆地的供应。

555美元仍高于危机前水平

尽管连续下跌，555美元/吨仍比2026年初约480美元/吨的危机前基准高出约15%，更远高于2023至2024年间的300至400美元区间。

这意味着“挤泡沫”尚未完成。如果霍尔木兹海峡局势进一步稳定，坦帕氨价有可能继续向480美元附近靠拢；但如果地缘冲突再度升级，反弹风险同样不可忽视。

对于国内化肥企业而言，国际氨价下跌意味着进口成本下降，但也可能对国内尿素出口形成价格压力。秋季用肥旺季即将到来，国内化肥市场的博弈将更加复杂。

来源：FertilizerDaily、Australian Fertilizer Corp