硫磺港口库存骤降165万吨！8月化肥产业链全线挺价，这三类肥料走势最关键

7月备肥刚走完一轮，8月出货大战已打响。硫磺港口库存同比骤降165万吨，磷酸一铵同比暴涨31.72%——化肥产业链正在上演一场"成本推着价格走"的博弈。

7月复盘：氮跌磷涨钾微调，分化加剧

7月化肥市场处于农需淡季、备肥交替阶段，各品种走势明显分化：

磷酸一铵同比暴涨逾三成，核心推手是上游硫磺价格失控式上涨。截至7月30日，硫磺港口库存仅89.85万吨，较去年同期减少165.15万吨，短期内补库难度极大。

开工率：磷酸一铵降幅最大，复合肥冰点运行

磷酸一铵理论毛利率为-35.20%（深度亏损），硫磺高位导致成本承压，企业被迫控产降负。复合肥开工率不足25%，处于冰点运行。

8月预判：三类肥料走势分化

尿素——窄幅微涨

8月随着工业需求提升和出口预期，市场交投气氛逐步向好。预计8月尿素市场均价1770元/吨左右，运行区间1760-1780元/吨。

磷酸一铵——围绕指导价企稳

秋季备肥实质性需求逐步显现，企业开工稳中增加。但考虑指导价下游接受度有限，预计8月55%粉状磷酸一铵均价4480元/吨左右，运行区间4450-4550元/吨。

氯化钾——先抑后扬

8月国产订单兑现量增多，进口钾肥库存相对偏高，经销商出货变现意识偏强。但随着秋季肥生产进入中后期，复合肥企业开工率提升，入市询单增多或有助市场触底。预计港口62%白钾均价3300元/吨左右，运行区间3250-3350元/吨。

复合肥——挺价续市

8月传统备肥出货阶段，原料成本高位窄幅波动，肥企挺价意愿偏强。需求释放或在中下旬更为明显。预计45%复合肥月均价3640元/吨，月内盘稳运行。

经销商备货模式正在变

经历上半年的行情大幅波动，传统全款大批量囤货的模式正被淘汰，多数经销商转向"低库存、快周转、锁价备货"的轻量化运营模式。各大肥企也将提前开启秋肥预收锁价政策，稳定渠道订单。

信息来源：卓创资讯，原标题《【产业链全景】化肥产业链：7月备肥需求走弱，8月价格波动有限》