连跌四周后终于反弹！玉米期货三日连涨，小麦托市间接送来神助攻

本周，玉米市场终于迎来久违的上涨。期货盘面连续三日收涨，山东深加工率先上调收购价，市场情绪从极度悲观中出现边际回暖。

但反弹的来路并不平坦。 8月玉米行情开局就走弱，现货持续下行，期货创下阶段新低。7月高温导致储粮难度骤升，叠加台风"巴威"过境，贸易商加速抛售，市场粮源供给激增；终端需求持续低迷，空头氛围浓厚，期现货同步深度下跌，价格一度回落至去年12月水平。不少持粮贸易商普遍亏损，结顶玉米被迫低价出库。

转折从本周开始显现。8月10日山东深加工到车量降至170台，11日仅88台，创近期低位。到货量锐减之下，米能、寿光金玉米、福洋生物等企业小幅提价。山东诸城系已启动春玉米新粮收购。

8月11日，玉米期货合约全面收涨。主力C2609报2267元/吨，周度上涨24元；当日开盘2256元，最高2276元，最低2260元，结算价2268元。技术形态上，日线价格站上20日均线，5日均线拐头向上，MACD低位形成金叉，反弹信号明确。

多重因素支撑本轮反弹：

一是贸易商深度亏损后惜售挺价。粮价低位刺激惜售情绪，小麦替代玉米的成本优势收窄，终端玉米刚需缓慢回暖。

二是河南8月11日起启动小麦托市收购，政策托底小麦行情，间接支撑玉米价格。

三是港口库存持续去化。截至8月7日，北方四港总库存184.6万吨，环比减少19.5万吨。南方港口库存同样减少，广东第32周内贸玉米库存9万吨，同比大幅下滑88.27%。

四是国际市场提供支撑。机构下调乌克兰2026年玉米产量预期30万吨至2980万吨，出口预期下调100万吨至2400万吨。巴西二季玉米收割进度达79%，低于去年同期88%。

不过，当前结转库存仍然高企，不少贸易商面临资金周转和出库压力，供给端压力并未完全消除。新旧粮交替的关键窗口期，反弹的持续性和下方下跌空间仍是核心关注点。后市需密切关注USDA月度供需报告指引，以及C2611合约的换月走势。

信息来源：中华粮网