三巨头瓜分58%产能！中国花生压榨行业的"寡头密码"与下沉市场新蓝海

花生油是国内第四大食用油品种，2024年约占国内食用油供应结构的9%。看似不起眼的份额背后，藏着一个高度集中的寡头格局和一个正在下沉的消费新蓝海。

三巨头的"半壁江山"

国内花生压榨行业呈现高度集中的寡头格局，以山东为加工核心。鲁花、益海嘉里、中粮集团三大巨头占据约50%的压榨产能，其中中粮和益海嘉里两家在压榨市场的占有率就高达58%。

山东是加工核心，压榨企业多、规模大、能力强。拥有鲁花、金胜粮油（国内第三大、单体最大，年处理花生70万吨）等龙头企业。这意味着，中国花生产业的定价权和产能调度，高度集中在少数几家企业手中。

"双核"消费格局

花生油消费呈现鲜明的"双核"格局：华北（山东、河南、河北、北京、天津）和华南（广东、广西）是两大核心消费区。山东、河南作为花生主产区，本地消费习惯深厚；广东、广西则是传统的花生油消费重镇。

花生油价格远高于豆油和菜籽油，属于高端化、特色化消费品种。但值得关注的是，花生油消费正从一线城市向县域下沉——一线及新一线城市合计仅占40%，而三线及以下城市以35%的占比成为最大"蓄油池"。这反映出花生油在婚庆、节日等场景中的礼品属性和消费升级趋势。

进出口格局生变

2026年上半年，中国出口花生及制品（含仁、果、油、粕）达41万吨，同比大增49%，近五年同期均值约23万吨。出口的大幅增长，说明国际市场对中国花生的需求正在释放。

进口方面则出现结构性变化：2026年1-4月花生油进口9.50万吨，同比下降16.64%。进口来源国结构变化显著——苏丹因内战出口锐减，塞内加尔"开关"时间推迟，进口来源转向巴西、印度及新增的刚果、冈比亚等国。

笔者观点

58%的产能集中在两家企业手中，这意味着中国花生压榨行业已经从"充分竞争"走向"寡头博弈"。对上游种植户而言，议价空间被压缩；对下游消费者而言，价格话语权集中在少数品牌手中。但寡头格局也有好处——规模效应带来的品质标准化和品牌化，正是花生油"下沉"到县域市场的关键推力。

三线及以下城市35%的占比成为最大"蓄油池"，这个数据值得深思。花生油的礼品属性在县域市场的渗透空间远未饱和，未来几年，下沉市场可能成为行业增长的核心引擎。而进口来源的多元化，也是降低供应链风险、保障国内供给安全的重要一环。

来源：对冲研投、中华粮网