欧洲油菜籽"闪崩"！波兰收购价半月暴跌200兹罗提/吨，全球油脂产业链迎洗牌时刻

波兰油菜籽市场正在经历一场"收获季闪崩"。

8月前半月，波兰油菜籽收购价暴跌100-200兹罗提/吨，标准油菜籽（9%水分、2%杂质、40%含油率）收购价区间跌至2150-2345兹罗提/吨。

谁在压价？

参与压价的并非单一买家，而是包括ADM（切尔宁、沙莫图瓦工厂）、邦吉（布热格、克鲁斯维察工厂）、Komagra、Mosso和Bodaczów等大型压榨企业，以及Agrii、Agro-Sieć、Agro-Mat和Chemirol等贸易公司。

这些企业和贸易商调整了8月和9月的交货计划和价差。9月交货相对8月的远期溢价信号表明，买方正在管理入库流量和仓储容量，同时维持早期压榨活动的覆盖率。

价格重置的三大推手

第一，收获压力集中释放。 收获季供应集中对波兰压榨厂和内陆粮仓的接货和仓储物流形成压力。8月和9月交货的价差（后期更高）表明部分设施已接近短期处理能力上限。

第二，压榨商激进采购策略。 大型压榨企业利用收获季供应集中窗口大幅压低收购价，改善短期压榨利润。原料成本压缩使得波兰工厂有动力优先使用本地油菜籽而非进口货源。

第三，区域套利重新定价。 FOB法国油菜籽（巴黎附近）近期约0.68欧元/公斤（约680欧元/吨），乌克兰油菜籽（基辅和敖德萨离岸价）约0.46-0.49欧元/吨。波兰新价格缩小了与法国供应的差距，同时高于乌克兰离岸价，重新平衡了海运进口、陆路黑海货源和国内交货之间的套利空间。

连锁效应

价格暴跌的影响远不止波兰农户：

压榨利润改善： 原料成本下降直接改善了菜籽油和菜籽粕的压榨利润，可能对精炼油价格（特别是中欧食品和生物柴油领域）形成下行压力。

菜籽粕供应增加： 压榨经济性改善可能增加菜籽粕供应量，提升其相对豆粕在波兰及周边饲料市场的竞争力。

贸易流向重塑： 波兰油菜籽价格下跌增强了其在欧盟内部贸易中的竞争力。拥有油和粕出口能力的压榨厂可能在向德国和波罗的海地区出货时获得更好的利润。同时，乌克兰供应商必须在一个更具竞争力的波兰市场上应对价格和运费双重压力。

我们的观点

这次价格重置凸显了一个关键趋势：波兰正在成为中欧和东欧油菜籽定价的核心枢纽。 本地市场动态对区域贸易流向和压榨利润的影响力日益增强。

对于全球油脂产业链而言，欧洲油菜籽价格下跌将在短期内对国际植物油市场形成压力，但这一影响的持续性取决于：全球植物油整体供需（特别是棕榈油和黑海葵花籽油的供应）、国际生物柴油需求、以及黑海物流风险的演变。

对中国市场而言，欧洲油菜籽价格下跌可能间接影响中国菜籽油进口成本，但传导路径较长，影响相对有限。

来源：Commodity Board